A Empresas Agrosuper, grupo de alimentos que controla a AquaChile, negocia a compra de 100% da Salmones Blumar S.A., subsidiária de salmão da pesqueira Blumar, por um valor de empresa de até US$ 540 milhões. As duas companhias informaram a Comissão para o Mercado Financeiro (CMF) por meio de fatos relevantes entre quarta-feira, 4, e quinta-feira, 5 de novembro, depois que o Diario Financiero revelou a negociação.
O conselho da Blumar aprovou em 24 de agosto um memorando de entendimento (MOU) majoritariamente não vinculante, segundo o DF. A operação não está fechada: depende de uma auditoria da empresa (due diligence) e de autorizações, entre elas a da Fiscalía Nacional Económica, a autoridade de concorrência. "Não é possível garantir que a operação vá se concretizar", disse à CMF o diretor-geral da Agrosuper, José Guzmán, segundo o Salmonexpert.
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| Valor de empresa | US$540 milhões |
| Pagamento sujeito a metas | US$40 milhões |
| Exclusividade | 60 dias |
| Participação comprada | 100% |
As condições da venda da Salmones Blumar
O preço de US$ 540 milhões é um valor de empresa em base livre de dívida e caixa: o que a Blumar receber dependerá da dívida e do caixa da subsidiária no fechamento. Desse valor, a Agrosuper reteria US$ 40 milhões, que só pagaria se forem cumpridas certas metas de crescimento produtivo. A Agrosuper disse que ainda não pode quantificar os efeitos em seus resultados, segundo o DF.
O valor de empresa é a forma habitual de precificar uma companhia em uma aquisição: mede o negócio inteiro, independentemente de como é financiado. Se a Salmones Blumar chegar ao fechamento com dívida líquida, essa dívida é descontada do preço; se tiver caixa, é somado. Por isso o valor final que a Blumar receberá pelas ações pode ser diferente de US$ 540 milhões, e nenhuma das duas empresas informou a dívida da subsidiária.
| Ponto | O que diz o memorando |
|---|---|
| Comprador | Empresas Agrosuper, diretamente ou por uma empresa do grupo |
| Ativo | 100% das ações da Salmones Blumar S.A. |
| Preço | Valor de empresa de US$ 540 milhões, livre de dívida e caixa |
| Pagamento diferido | US$ 40 milhões retidos, sujeitos a metas de crescimento produtivo |
| Exclusividade | 60 dias corridos desde a abertura do data room, prorrogáveis automaticamente por 30 dias |
| Condições | Due diligence, aprovações de concorrência e assembleia extraordinária de acionistas da Blumar |
| Proteção de informações | Protocolo de "clean team" para a troca de dados sensíveis |
Fonte: fatos relevantes da Blumar e da Agrosuper à CMF, segundo o Diario Financiero, o BioBioChile e o Salmonexpert. A assembleia extraordinária é exigida pelo artigo 67 nº 9 da Lei 18.046 de sociedades anônimas, porque se vende um ativo relevante.
Por que a Blumar vende seu negócio de salmão
A Blumar, controlada pela família Sarquis, tem dois negócios: a pesca e a salmonicultura. Neste ano, a segunda foi a mais volátil. No primeiro trimestre, a divisão de salmão perdeu US$ 3,1 milhões e o volume colhido caiu 37% por florações de algas em Aysén, e o lucro do grupo caiu para US$ 15,6 milhões, ante US$ 28 milhões um ano antes, segundo o Salmon Business.
Em todo 2025, a Blumar vendeu US$ 712,8 milhões, 15% a mais que em 2024, mas seu Ebitda antes de ajustes a valor justo caiu 7%, para US$ 79,7 milhões, e o lucro ficou em US$ 18,1 milhões, segundo o Salmon Business. O preço médio do salmão caiu 5% no ano, e na pesca caíram os preços do óleo e da farinha de peixe.
| Blumar (consolidado) | Número | Período |
|---|---|---|
| Vendas | US$712,8 milhões (+15%) | 2025 |
| Ebitda antes de valor justo | US$79,7 milhões (-7%) | 2025 |
| Lucro | US$18,1 milhões | 2025 |
| Lucro atribuível aos controladores | US$15,6 milhões (US$28 milhões no 1T 2025) | 1T 2026 |
| Resultado da divisão de salmão | Prejuízo de US$3,1 milhões | 1T 2026 |
Fonte: Salmon Business (resultados de 2025, publicados em 30 de março de 2026) e Salmon Business (primeiro trimestre de 2026), com dados das demonstrações financeiras da Blumar.
O segundo trimestre foi melhor. O custo de colheita caiu para US$ 4,24 por quilo (equivalente a peixe inteiro), 8% a menos que um ano antes, embora o preço médio do salmão do Atlântico tenha caído para US$ 6,68 por quilo, ante US$ 6,97, segundo o Fish Farming Expert. A companhia também registrou um reembolso de US$ 14 milhões pelas tarifas dos Estados Unidos que um tribunal daquele país anulou em fevereiro.
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Ver formatos publicitáriosAgrosuper e Blumar: o que muda na indústria do salmão
A Agrosuper entrou no salmão em 2018, quando comprou a AquaChile por cerca de US$ 850 milhões. Somando a Salmones Blumar, as duas empresas teriam colhido cerca de 350.000 toneladas em 2025, perto de 30% da produção nacional, segundo números do DF citados pela Zona Zero. Por esse peso, a operação provavelmente terá de passar pela Fiscalía Nacional Económica.
Para os acionistas da Blumar, listada na Bolsa de Santiago, a venda transformaria a empresa em uma pesqueira com caixa. Se você quer acompanhar esse tipo de operação pela sua conta, veja como investir na Bolsa de Santiago. As salmoneiras vendem em dólares, por isso o câmbio pesa nos resultados em pesos; acompanhamos em o dólar hoje no Chile.
Não é a única grande notícia da semana: na quinta-feira, a Empresas Copec, dona da pesqueira Igemar, informou lucro de US$ 289 milhões no trimestre, como contamos em os resultados da Empresas Copec.
- 2018Agrosuper compra a AquaChileCerca de US$ 850 milhões
- 24 ago 2026Conselho da Blumar aprova o MOU
- 4 nov 2026DF revela a negociaçãoFatos relevantes à CMF
- 5 nov 2026Agrosuper confirmaValor de empresa de US$ 540 milhões
- Próximos 60 a 90 diasDue diligence e exclusividade
- Sem dataAutoridade de concorrência e assembleia de acionistas
Perguntas frequentes
Quanto a Agrosuper pagaria pela Salmones Blumar?
Um valor de empresa de até US$ 540 milhões, livre de dívida e caixa, com US$ 40 milhões sujeitos a metas de crescimento produtivo.
A venda está fechada?
Não. Depende da due diligence, das aprovações de concorrência e de uma assembleia extraordinária de acionistas da Blumar.
O que é a AquaChile?
Uma das maiores salmoneiras do Chile, de propriedade da Agrosuper desde 2018.
A Blumar deixa de existir?
Não. A operação é apenas pela subsidiária de salmão; a Blumar manteria seu negócio pesqueiro.
