O Chile produzirá 4,94 milhões de toneladas de cobre em 2026, queda de 8,4% em relação a 2025, segundo o Cochilco, Relatório de Tendências do Mercado do Cobre, terceiro trimestre de 2026. É a projeção mais baixa da Comissão Chilena do Cobre neste ano e, segundo o coordenador macroeconômico da Fazenda, Alejandro Guin-Po, em entrevista ao *El Mercurio*, seria o menor nível desde 2003 (BioBioChile, 8 de novembro). O paradoxo é que o metal nunca valeu tanto: a Cochilco elevou o preço médio esperado para 2026 a US$6,18 a libra, ante US$5,95 em agosto.
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| Produção do Chile em 2026 | 4,94 milhões de t |
| Variação ante 2025 | -8,4% |
| Preço médio 2026 | US$6,18/lb |
| Produção do Chile em 2027 | 5,08 milhões de t |
Produção de cobre do Chile em 2026: quanto cai e por quê
Entre janeiro e setembro o país produziu 3,63 milhões de toneladas, 8,5% menos que no mesmo período de 2025. Para chegar à meta anual, a indústria precisaria produzir em média cerca de 434.000 toneladas por mês no último trimestre, 7,6% mais que a média dos nove primeiros meses. Três operações explicam 77,3% da queda: Escondida (BHP), com 127.000 toneladas a menos (-12,5%); a Codelco, com 84.000 a menos (-9%), e Spence, com 51.000 a menos (-25,7%), segundo o relatório citado pela CNN Chile.
A Cochilco e a indústria apontam menores teores do minério, interrupções operacionais e, sobretudo, a falta de novos projetos de grande porte. Jorge Cantallopts, diretor do Centro de Estudos do Cobre e da Mineração (Cesco), e Manuel Viera, presidente da Câmara Mineira, concordaram nesse diagnóstico à BioBioChile. O presidente do conselho da Codelco, Bernardo Fontaine, também reduziu a expectativa da estatal para cerca de 1,2 milhão de toneladas em 2026 e em 2027.
Como a Cochilco cortou a produção de cobre e elevou o preço
A revisão é forte. No relatório de agosto, a Cochilco esperava 5,27 milhões de toneladas para 2026 (-2,6%) e 5,55 milhões para 2027. Três meses depois, cortou ambos os números para 4,94 e 5,08 milhões. Com a recuperação de 3% prevista para 2027, o país ainda ficaria 5,7% abaixo do produzido em 2025. No mesmo período, o preço esperado não parou de subir: US$4,95 em fevereiro (Reporte Minero), US$5,55 em maio (Reporte Minero), US$5,95 em agosto e US$6,18 em outubro.
| Relatório da Cochilco | Produção Chile 2026 | Produção Chile 2027 | Preço 2026 (US$/lb) | Preço 2027 (US$/lb) |
|---|---|---|---|---|
| Fevereiro de 2026 | — | — | 4,95 | 5,00 |
| Maio de 2026 | — | — | 5,55 | — |
| Agosto de 2026 | 5,27 milhões de t | 5,55 milhões de t | 5,95 | 5,10 |
| Outubro de 2026 | 4,94 milhões de t | 5,08 milhões de t | 6,18 | 5,95 |
Fontes: Cochilco, Relatório de Tendências do Mercado do Cobre, terceiro trimestre de 2026; relatórios do primeiro e do segundo trimestre; Reporte Minero para fevereiro e maio. "—": sem dado publicado na fonte consultada.
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| Preço 2026 projetado | |
|---|---|
| Fev | US$4,95 |
| Mai | US$5,55 |
| Ago | US$5,95 |
| Out | US$6,18 |
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Ver formatos publicitáriosO preço do cobre em 2026, mês a mês
A libra começou o ano em US$5,56 (2 de janeiro), marcou um mínimo de fechamento mensal de US$5,50 em março e terminou outubro em US$6,66. O dado informado em 9 de novembro foi US$6,32, segundo a série da Cochilco e do Banco Central publicada pelo mindicador.cl. Para o detalhe diário e em pesos, veja nossa matéria sobre o preço do cobre hoje.
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| Cobre | |
|---|---|
| 2-jan | US$5,56 |
| jan-26 | US$5,89 |
| fev-26 | US$6,01 |
| mar-26 | US$5,50 |
| abr-26 | US$5,87 |
| mai-26 | US$6,11 |
| jun-26 | US$6,00 |
| jul-26 | US$6,17 |
| ago-26 | US$6,56 |
| set-26 | US$6,55 |
| out-26 | US$6,66 |
| 6-nov | US$6,40 |
| 9-nov | US$6,32 |
A Cochilco explica a alta pela oferta: "O principal suporte do preço é a resposta limitada da produção mineira diante de uma demanda que continua crescendo", disse sua vice-presidente executiva (interina), Claudia Rodríguez. No mundo, a produção de mina cairia 0,6% em 2026, para 23,30 milhões de toneladas, enquanto o consumo de refinado subiria 1,5%, para 27,50 milhões. O excedente seria mínimo: 144.000 toneladas (0,5% do consumo) neste ano e 215.000 (0,8%) em 2027. Por isso o órgão prevê queda de apenas 3,7% no preço de 2027.
O que isso significa para o dólar, o fisco e o crescimento
Menos produção com preço melhor deixa um efeito misto. Na economia real, a mineração já pesa: em setembro caiu 12,1% ao ano e arrastou o Imacec para 0,2%, como explicamos em a matéria do Imacec. Nas contas fiscais, a alta do preço compensa em parte: economistas da Rabbitts Capital calcularam que a mineração contribuiu com US$7,3 bilhões ao fisco entre janeiro e agosto, com alta real de quase 46% no que pagam as privadas (BioBioChile).
O dado também importa para o Orçamento 2027 que a Câmara começa a votar hoje: a Direção de Orçamentos usou um preço de referência de longo prazo de US$5,37 a libra e projeta US$5,65 na Bolsa de Metais de Londres para 2027, segundo o Relatório de Finanças Públicas do terceiro trimestre. A Fazenda espera crescimento de 3,3% no próximo ano, apoiado em parte em mais atividade mineira; uma recuperação de apenas 3% na produção, como a que a Cochilco antecipa, deixa pouca margem.
Para o câmbio, o cobre caro costuma apoiar o peso, mas a menor quantidade exportada reduz esse efeito. O ministro da Fazenda, Jorge Quiroz, chamou a mineração de "um lastro" para a economia, expressão da qual se distanciou o biministro de Economia e Mineração, Daniel Mas. Se quiser ver como a moeda se moveu, confira a evolução do dólar hoje no Chile.
- Chile e Congo responderiam por cerca de 37% do aumento da produção de mina mundial em 2027.
- A China, com 57,3% do consumo mundial, cresceria 1,6% em 2026 e 1% em 2027.
- O restante dos mercados cresceria 2,8% e responderia por dois terços da alta da demanda em 2027.
Quanto o Chile pesa na produção mundial de cobre
Com 4,94 milhões das 23,30 milhões de toneladas que a Cochilco projeta para o mundo em 2026, o Chile responderia por cerca de 21% da produção de mina do planeta (cálculo da Pauta Financiera com os números do relatório). Continua sendo o maior produtor, embora com menos peso que antes. A Codelco, com cerca de 1,2 milhão de toneladas, representaria aproximadamente uma de cada quatro toneladas chilenas.
O que vem no calendário: o Banco Central divulga o PIB do terceiro trimestre em 18 de novembro, que mostrará quanto a mineração subtraiu entre julho e setembro, e a Cochilco atualizará seus números mensais de produção. Se o quarto trimestre não chegar a 434.000 toneladas mensais, o número anual pode ficar até abaixo de 4,94 milhões. Para o investidor, a combinação de oferta apertada e demanda crescente é o que sustenta o preço; para o país, o desafio é voltar a produzir para aproveitá-lo.
Perguntas frequentes sobre a produção de cobre no Chile
Quanto cobre o Chile produzirá em 2026?
4,94 milhões de toneladas, segundo a projeção da Cochilco de outubro de 2026, 8,4% menos que em 2025.
Por que a produção de cobre cai?
Por menores teores do minério, problemas operacionais em Escondida, Codelco e Spence e a falta de novos projetos de grande porte.
Qual é o preço do cobre projetado para 2026 e 2027?
A Cochilco projeta média de US$6,18 a libra para 2026 e US$5,95 para 2027.
A produção se recuperará em 2027?
Só em parte: a Cochilco espera 5,08 milhões de toneladas (+3%), ainda 5,7% abaixo de 2025, e condiciona esse número à reversão dos problemas operacionais.
