As empresas chilenas continuam em um ano difícil. O Relatório de Percepções de Negócios (IPN) de novembro de 2026, que o Banco Central do Chile publicou na quinta-feira, 5 de novembro, conclui que seu desempenho continua abaixo do de um ano atrás, com vendas fracas, margens estreitas, custos elevados e incerteza persistente. Ainda assim, a maioria mantém expectativas favoráveis para 2027.
O IPN não é uma pesquisa de números duros: resume entrevistas com empresas de todo o país, que o Banco Central usa como sinal antecipado antes que cheguem os dados oficiais. Por isso vale lê-lo junto com as estatísticas: o Imacec de setembro cresceu apenas 0,2% e o desemprego chegou a 9,8% no trimestre julho-setembro, o dado que mais pesa no bolso.
Ver os dados em uma tabela
| Imacec de setembro | 0,2% |
| Mineração | -12,1% |
| Desemprego | 9,8% |
| Inflação esperada em 24 meses | 3,5% |
O que diz o Relatório de Percepções de Negócios de novembro
Segundo o resumo do Banco Central, reproduzido pelo Diario Estrategia, as empresas relatam menor uso da capacidade instalada e margens estreitas. As condições climáticas adversas do terceiro trimestre também afetaram os resultados em alguns setores e regiões, sobretudo no norte.
- Custos: a alta dos combustíveis, ligada ao conflito no Oriente Médio, encareceu o transporte. Os custos trabalhistas continuam altos, pela maior contribuição previdenciária desde agosto e pela redução da jornada de trabalho.
- Preços: com a demanda fraca, as empresas não conseguiram repassar totalmente esses custos aos preços.
- Emprego: quadros estáveis, com cortes pontuais no comércio, restaurantes e construção; quase metade diz ter cancelado ou adiado contratações para os próximos 12 meses, segundo o DF.
- Crédito: a demanda cai levemente e o principal uso continua sendo o capital de giro, para enfrentar a pressão sobre o caixa.
- Investimento 2027: intenções estáveis em relação a um ano atrás, com mais projetos passando à execução, mas algumas empresas advertem que poderiam adiá-los.
A questão dos combustíveis mudou nos últimos dias: depois das eleições nos Estados Unidos o petróleo caiu forte, como contamos em o que a queda do petróleo significa para o Chile. Mas as entrevistas do IPN são anteriores, e as empresas dizem ter elevado as premissas de preço dos combustíveis em seus planos pela prolongação do conflito.
Para 2027, a maioria dos projetos de investimento será a continuidade dos que já estão em execução ou a retomada dos que estavam pausados, com foco em novas instalações ou ampliações, máquinas e infraestrutura tecnológica. Em 2026, por outro lado, menos empresas investiram do que tinham planejado, segundo o DF. As empresas apoiam seu otimismo numa possível melhora da atividade, no destravamento de projetos e numa recuperação do emprego.
Norte, centro e sul: como vão as empresas por região
O Banco Central divide o relatório por macrozonas. A leitura é parecida em todo o país, com nuances, segundo o resumo do DF:
| Macrozona | Terceiro trimestre de 2026 | O que esperam |
|---|---|---|
| Norte | Desempenho fraco: margens estreitas, custos altos e clima adverso | Médio e longo prazo favorável pelo investimento mineiro; cautela no curto prazo |
| Centro | Negócios abaixo do projetado para o ano, pela demanda interna fraca | 2027 igual ou melhor, mas condicionado |
| Sul | Resultados mistos, com demanda fraca e pressão de custos | Melhora no quarto trimestre; cautela para 2027, exceto alguns exportadores e a habitação |
Fonte: Banco Central do Chile, IPN de novembro de 2026, segundo o resumo do Diario Financiero de 5 de novembro de 2026.
Sua empresa quer alcançar gestores e empreendedores que acompanham a economia chilena? Anuncie na Pauta Financiera.
Ver formatos publicitáriosO que mostram o Imacec e o desemprego
Os dados duros confirmam o que relatam as empresas. O Imacec de setembro cresceu 0,2% em 12 meses, com a mineração caindo 12,1% por menores teores do minério e suspensão temporária de operações, e o componente não mineiro crescendo 2,0%, segundo o Banco Central. Setembro teve um dia útil a mais que um ano antes, o que favorece a comparação. O PIB do terceiro trimestre será divulgado em 18 de novembro.
Ver os dados em uma tabela
| Imacec | |
|---|---|
| set 25 | 3,2% |
| out | 2,2% |
| nov | 1,2% |
| dez | 1,7% |
| jan 26 | -0,1% |
| fev | -0,3% |
| mar | -0,1% |
| abr | -1,2% |
| mai | -0,9% |
| jun | 2,4% |
| jul | -1,5% |
| ago | -1,0% |
| set 26 | 0,2% |
No emprego, a taxa de desocupação nacional foi de 9,8% em julho-setembro, 1,3 ponto acima de um ano antes, segundo o INE, o instituto de estatística do Chile. É o outro lado do que as empresas dizem no IPN: quadros estáveis, mas poucas contratações novas. Se você perdeu o emprego, veja quanto paga e como se recebe o seguro-desemprego.
Ver os dados em uma tabela
| Desocupação | |
|---|---|
| set 25 | 8,5% |
| out | 8,5% |
| nov | 8,4% |
| dez | 8,1% |
| jan 26 | 8,3% |
| fev | 8,3% |
| mar | 8,9% |
| abr | 9,1% |
| mai | 9,4% |
| jun | 9,4% |
| jul | 9,5% |
| ago | 9,6% |
| set 26 | 9,8% |
| Indicador | Último dado | Período | Fonte |
|---|---|---|---|
| Imacec total | +0,2% anual | setembro 2026 | Banco Central |
| Imacec da mineração | -12,1% anual | setembro 2026 | Banco Central |
| Imacec não mineiro | +2,0% anual | setembro 2026 | Banco Central |
| Desocupação | 9,8% | julho-setembro 2026 | INE |
| IPC 12 meses | 4,5% | outubro 2026 | INE |
| Taxa de política monetária | 4,5% | vigente | Banco Central |
Fonte: Banco Central e INE, dados publicados entre 29 de outubro e 6 de novembro de 2026.
O que significa para os juros e o seu bolso
O Banco Central olha o IPN para calibrar a taxa de política monetária, hoje em 4,5%. O relatório dá dois sinais opostos: demanda fraca e poucas contratações, que reduzem a pressão sobre os preços, e empresas que esperam inflação acima do normal nos próximos doze meses. A mediana das expectativas para 24 meses da pesquisa EDEP de setembro subiu para 3,5%, acima da meta de 3%, segundo o resumo do relatório. Em outubro, os cinco conselheiros avaliaram subir a taxa, como contamos em a ata da reunião de outubro.
Para as pessoas, a leitura prática é que os custos das empresas continuam pressionando alguns preços, como mostrou o IPC de outubro, e que o mercado de trabalho está mais fraco, o que torna mais importante ter uma reserva de emergência antes de se endividar.
- 5 nov 2026IPN de novembroDesempenho abaixo do esperado; 2027 favorável
- 13 e 16 novReunião de Política Financeira
- 17 novRelatório de Estabilidade Financeira
- 18 novPIB do terceiro trimestre
- dez 2026Última Reunião de Política Monetária do anoTPM hoje em 4,5%
Perguntas frequentes sobre o Relatório de Percepções de Negócios
O que é o Relatório de Percepções de Negócios?
É um relatório do Banco Central do Chile que resume entrevistas e pesquisas com empresas de todo o país sobre vendas, custos, emprego, preços e investimento. É publicado várias vezes por ano.
Quando foi publicado o IPN de novembro de 2026?
Na quinta-feira, 5 de novembro de 2026.
Quais custos mais preocupam as empresas?
Os combustíveis e o transporte, e os custos trabalhistas, pela maior contribuição previdenciária desde agosto e pela redução da jornada.
Qual é o desemprego no Chile?
9,8% no trimestre julho-setembro de 2026, segundo o INE.
