Las empresas chilenas siguen en un año difícil. El Informe de Percepciones de Negocios (IPN) de noviembre de 2026, que el Banco Central publicó el jueves 5 de noviembre, concluye que su desempeño sigue por debajo del de hace un año, con ventas débiles, márgenes estrechos, costos elevados e incertidumbre persistente. Aun así, la mayoría mantiene expectativas favorables para 2027.
El IPN no es una encuesta de cifras duras: resume entrevistas con empresas de todo el país, que el Banco Central usa como señal temprana antes de que lleguen los datos oficiales. Por eso conviene leerlo junto con las estadísticas: el Imacec de septiembre creció apenas 0,2% y el desempleo llegó a 9,8% en el trimestre julio-septiembre, el dato que más pesa en el bolsillo.
Ver los datos en una tabla
| Imacec de septiembre | 0,2% |
| Minería | -12,1% |
| Desempleo | 9,8% |
| Inflación esperada a 24 meses | 3,5% |
Qué dice el Informe de Percepciones de Negocios de noviembre
Según el resumen del Banco Central, reproducido por Diario Estrategia, las empresas reportan un menor uso de la capacidad instalada y márgenes estrechos. Las condiciones climáticas adversas del tercer trimestre también golpearon los resultados en algunos sectores y zonas, sobre todo en el norte.
- Costos: el alza de los combustibles, ligada al conflicto en Medio Oriente, encareció el transporte. Los costos laborales siguen altos, por el mayor aporte previsional desde agosto y la reducción de la jornada laboral.
- Precios: por la demanda débil, las empresas no han podido traspasar del todo esos costos a sus precios.
- Empleo: dotaciones estables, con recortes acotados en comercio, restaurantes y construcción; casi la mitad dice haber cancelado o postergado contrataciones para los próximos 12 meses, según DF.
- Crédito: la demanda baja levemente y el principal uso sigue siendo el capital de trabajo, para enfrentar la presión sobre la caja.
- Inversión 2027: intenciones estables frente a hace un año, con más proyectos que pasarán a ejecución, pero algunas empresas advierten que podrían postergarlos.
El tema de los combustibles cambió en los últimos días: tras las elecciones en Estados Unidos el petróleo cayó con fuerza, como contamos en qué significa la caída del petróleo para Chile. Pero las entrevistas del IPN son anteriores, y las empresas dicen haber subido los supuestos de precio de combustibles en sus planes por la prolongación del conflicto.
Para 2027, la mayoría de los proyectos de inversión serán la continuidad de los que ya están en ejecución o la reactivación de los que se habían pausado, con foco en nuevas instalaciones o ampliaciones, maquinaria e infraestructura tecnológica. Durante 2026, en cambio, menos empresas invirtieron de lo que habían planeado, según DF. Las empresas apoyan su optimismo en una posible mejora de la actividad, el destrabe de proyectos y una recuperación del empleo.
Norte, centro y sur: cómo les va a las empresas por zona
El Banco Central divide el informe por macrozonas. La lectura es parecida en todo el país, con matices, según el resumen de DF:
| Macrozona | Tercer trimestre de 2026 | Lo que esperan |
|---|---|---|
| Norte | Desempeño débil: márgenes estrechos, costos altos y clima adverso | Mediano y largo plazo favorable por la inversión minera; cautela en lo inmediato |
| Centro | Negocios bajo lo proyectado para el año, por la demanda interna débil | 2027 igual o mejor, pero condicionado |
| Sur | Resultados mixtos, con demanda débil y presión de costos | Mejora en el cuarto trimestre; cautela para 2027, salvo algunos exportadores y la vivienda |
Fuente: Banco Central de Chile, IPN de noviembre de 2026, según el resumen de Diario Financiero del 5 de noviembre de 2026.
¿Tu empresa quiere llegar a gerentes y emprendedores que siguen la economía chilena? Anuncia en Pauta Financiera.
Ver formatos publicitariosLo que muestran el Imacec y el desempleo
Los datos duros confirman lo que relatan las empresas. El Imacec de septiembre creció 0,2% anual, con la minería cayendo 12,1% por menores leyes del mineral y la suspensión temporal de faenas, y el componente no minero creciendo 2,0%, según el Banco Central. Septiembre tuvo un día hábil más que un año antes, lo que favorece la comparación. El PIB del tercer trimestre se conocerá el 18 de noviembre.
Ver los datos en una tabla
| Imacec | |
|---|---|
| sep 25 | 3,2% |
| oct | 2,2% |
| nov | 1,2% |
| dic | 1,7% |
| ene 26 | -0,1% |
| feb | -0,3% |
| mar | -0,1% |
| abr | -1,2% |
| may | -0,9% |
| jun | 2,4% |
| jul | -1,5% |
| ago | -1,0% |
| sep 26 | 0,2% |
En empleo, la tasa de desocupación nacional fue 9,8% en julio-septiembre, 1,3 puntos más que un año antes, según el INE. Es el reverso de lo que dicen las empresas en el IPN: dotaciones estables, pero pocas contrataciones nuevas. Si perdiste el trabajo, revisa cuánto paga y cómo se cobra el seguro de cesantía.
Ver los datos en una tabla
| Desocupación | |
|---|---|
| sep 25 | 8,5% |
| oct | 8,5% |
| nov | 8,4% |
| dic | 8,1% |
| ene 26 | 8,3% |
| feb | 8,3% |
| mar | 8,9% |
| abr | 9,1% |
| may | 9,4% |
| jun | 9,4% |
| jul | 9,5% |
| ago | 9,6% |
| sep 26 | 9,8% |
| Indicador | Último dato | Período | Fuente |
|---|---|---|---|
| Imacec total | +0,2% anual | septiembre 2026 | Banco Central |
| Imacec minero | -12,1% anual | septiembre 2026 | Banco Central |
| Imacec no minero | +2,0% anual | septiembre 2026 | Banco Central |
| Desocupación | 9,8% | julio-septiembre 2026 | INE |
| IPC 12 meses | 4,5% | octubre 2026 | INE |
| Tasa de política monetaria | 4,5% | vigente | Banco Central |
Fuente: Banco Central e INE, datos publicados entre el 29 de octubre y el 6 de noviembre de 2026.
Qué significa para la tasa de interés y tu bolsillo
El Banco Central mira el IPN para calibrar la tasa de política monetaria, hoy en 4,5%. El informe le entrega dos señales opuestas: demanda débil y bajas contrataciones, que restan presión a los precios, y empresas que esperan más inflación que la normal en los próximos doce meses. La mediana de expectativas a 24 meses de la encuesta EDEP de septiembre subió a 3,5%, sobre la meta de 3%, según el resumen del informe. En octubre, los cinco consejeros evaluaron subir la tasa, como contamos en la minuta de la reunión de octubre.
Para las personas, la lectura práctica es que los costos de las empresas siguen presionando algunos precios, como mostró el IPC de octubre, y que el mercado laboral está más débil, lo que vuelve más importante tener un fondo de emergencia antes de endeudarse.
- 5 nov 2026IPN de noviembreDesempeño bajo lo esperado; 2027 favorable
- 13 y 16 novReunión de Política Financiera
- 17 novInforme de Estabilidad Financiera
- 18 novPIB del tercer trimestre
- dic 2026Última Reunión de Política Monetaria del añoTPM hoy en 4,5%
Preguntas frecuentes sobre el Informe de Percepciones de Negocios
¿Qué es el Informe de Percepciones de Negocios?
Es un informe del Banco Central de Chile que resume entrevistas y encuestas a empresas de todo el país sobre ventas, costos, empleo, precios e inversión. Se publica varias veces al año.
¿Cuándo se publicó el IPN de noviembre de 2026?
El jueves 5 de noviembre de 2026.
¿Qué costos preocupan más a las empresas?
Los combustibles y el transporte, y los costos laborales, por el mayor aporte previsional desde agosto y la reducción de la jornada.
¿Cuánto es el desempleo en Chile?
9,8% en el trimestre julio-septiembre de 2026, según el INE.
