A Empresas CMPC, florestal e papeleira controlada pela família Matte, fechou o terceiro trimestre de 2026 com prejuízo de US$7,2 milhões, ante lucro de US$33,8 milhões no mesmo período de 2025. Até setembro, o lucro acumulado chegou a US$26,3 milhões, 84% menos que os US$164,5 milhões de um ano antes, segundo as demonstrações financeiras informadas à CMF e reportadas pelo Diario Financiero em 5 de novembro. Sua rival Arauco, ao contrário, reverteu os prejuízos e lucrou US$99,5 milhões em nove meses (Diario Financiero).
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| Resultado do terceiro trimestre | US$-7,2 |
| Lucro janeiro-setembro | US$26,3 |
| Vendas janeiro-setembro | US$5.665 |
| Fluxo de caixa operacional | US$849 |
Por que a CMPC perdeu dinheiro no terceiro trimestre
As vendas não foram o problema: somaram US$5.665 milhões até setembro, 1% mais que em 2025. A companhia atribui a queda do lucro a maiores custos de madeira, transporte e matérias-primas e a maiores despesas financeiras. Também pesou uma despesa de impostos diferidos de US$11 milhões ligada ao acordo de venda do negócio de Corrugados. O Ebitda ajustado acumulado foi de US$777 milhões, embora a comparação com 2025 esteja distorcida: naquele ano a venda da Tensa contribuiu com US$46 milhões (Diario Financiero).
O trimestre negativo chega depois de um primeiro semestre fraco. Entre abril e junho a CMPC lucrou apenas US$9 milhões, 89% menos que um ano antes, e fechou a primeira metade com US$33 milhões (Diario Financiero). "Nosso objetivo é consolidar uma CMPC mais focada, competitiva e financeiramente sólida", escreveu na carta aos investidores o gerente-geral, Francisco Ruiz-Tagle, que deixará o cargo em abril de 2027.
CMPC e Arauco: como foram as duas florestais
A Arauco, controlada pela Empresas Copec, lucrou US$27,7 milhões no terceiro trimestre, ante prejuízo de US$215.000 um ano antes. Até setembro acumula US$99,5 milhões, contra prejuízo de US$10,3 milhões em 2025. Suas receitas subiram 2,5%, para US$4.681 milhões, com celulose e madeira contribuindo cada uma com cerca de US$2.340 milhões. Mas seu resultado operacional caiu 18,3%, para US$310,5 milhões, porque os custos cresceram mais que as vendas (Diario Financiero).
A diferença entre as duas está, em boa parte, fora da operação: a Arauco registrou ganho cambial de US$55,1 milhões, ante perda de US$90,7 milhões um ano antes. As duas enfrentam o mesmo problema de fundo: custos que sobem mais rápido que os preços, com demanda de celulose fraca na China e na Europa, segundo a própria Arauco.
| Indicador (jan-set 2026) | CMPC | Arauco |
|---|---|---|
| Resultado do 3º trimestre | US$-7,2 milhões | US$27,7 milhões |
| Lucro acumulado | US$26,3 milhões | US$99,5 milhões |
| Mesmo período de 2025 | US$164,5 milhões | US$-10,3 milhões |
| Vendas / receitas | US$5.665 milhões (+1%) | US$4.681 milhões (+2,5%) |
| Indicador operacional | Ebitda ajustado US$777 milhões | Resultado operacional US$310,5 milhões (-18,3%) |
Fontes: Diario Financiero (CMPC) e Diario Financiero (Arauco), com base nas demonstrações financeiras de setembro de 2026 informadas à CMF.
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A CMPC é uma das empresas do IPSA, então seus resultados pesam nos fundos mútuos, nas AFP e nos ETF que replicam o índice. No Chile, as sociedades anônimas abertas devem distribuir pelo menos 30% do lucro líquido como dividendo, salvo acordo unânime da assembleia em contrário, segundo a Lei 18.046; com lucro anual menor, a base sobre a qual se calcula esse mínimo também diminui.
A companhia está em plena reorganização: vende Corrugados, já vendeu a Tensa e trocará de gerente-geral em abril. Outras empresas industriais do índice também sofreram no trimestre, como o Grupo CAP, que perdeu US$71 milhões.
- 2025Venda da TensaContribui com US$46 milhões ao Ebitda ajustado daquele ano.
- 2º tri. 2026Lucro de US$9 milhões89% menos que um ano antes.
- 3º tri. 2026Prejuízo de US$7,2 milhõesCom despesa de US$11 milhões pela venda de Corrugados.
- Abril 2027Saída do gerente-geralFrancisco Ruiz-Tagle.
A CMPC na temporada de resultados do terceiro trimestre
A CMPC está entre as poucas grandes companhias chilenas que terminaram o trimestre no vermelho. Entre as que já divulgaram números de julho a setembro, a Empresas Copec lucrou US$289 milhões (+45,6%), a LATAM Airlines US$441 milhões (+16,3%) e o Banco de Chile $287.734 milhões (-1,8%). Do outro lado estão o Grupo CAP, que perdeu mais de US$70 milhões, e a CMPC. A tabela resume o que cada uma informou.
| LATAM Airlines | US$441 milhões | +16,3% |
| Empresas Copec | US$289 milhões | +45,6% |
| Arauco | US$27,7 milhões | Ante prejuízo |
| Banco de Chile | $287.734 milhões | -1,8% |
| Santander Chile | $237.000 milhões aprox. | -4,2% |
| Cencosud | $50.247 milhões | Receitas +9,2% |
| CCU | $16.271 milhões | +5% |
| CMPC | -US$7,2 milhões | Ante lucro de US$33,8 milhões |
| Grupo CAP | Prejuízo de mais de US$70 milhões | — |
O contraste com a Copec, dona da Arauco, chama atenção: seu lucro subiu 45,6% graças ao negócio de combustíveis, enquanto sua florestal mal voltava ao terreno positivo. No caso da CMPC, o mercado acompanhará nos próximos meses o fechamento da venda de Corrugados e se os custos de madeira e fretes começam a ceder. A celulose é uma *commodity* vendida em dólares, por isso o câmbio e a demanda chinesa também pesarão no quarto trimestre.
Perguntas frequentes sobre os resultados da CMPC
Quanto a CMPC perdeu no terceiro trimestre de 2026?
US$7,2 milhões, ante lucro de US$33,8 milhões no terceiro trimestre de 2025.
Por que os lucros da CMPC caíram?
Por maiores custos de madeira, transporte e matérias-primas, maiores despesas financeiras e uma despesa tributária ligada à venda de Corrugados.
Quanto a Arauco lucrou até setembro de 2026?
US$99,5 milhões, ante prejuízo de US$10,3 milhões no mesmo período de 2025.
Quem controla a CMPC?
A família Matte, por meio de suas sociedades de investimento. A empresa é negociada na Bolsa de Santiago.
Quanto a CMPC vendeu até setembro de 2026?
US$5.665 milhões, 1% a mais que no mesmo período de 2025. Seu fluxo de caixa operacional subiu 11%, para US$849 milhões.
Qual negócio a CMPC está vendendo?
Seu negócio de Corrugados (caixas de papelão). O acordo de venda gerou no trimestre uma despesa de impostos diferidos de US$11 milhões. Antes havia vendido a Tensa.
Quando o gerente-geral da CMPC deixa o cargo?
Francisco Ruiz-Tagle deixará a gerência-geral em abril de 2027, segundo a carta aos investidores citada pelo Diario Financiero.
