Empresas CMPC, la forestal y papelera controlada por la familia Matte, cerró el tercer trimestre de 2026 con una pérdida de US$7,2 millones, frente a una ganancia de US$33,8 millones en el mismo período de 2025. A septiembre, la utilidad acumulada llegó a US$26,3 millones, 84% menos que los US$164,5 millones de un año antes, según los estados financieros informados a la CMF y reportados por Diario Financiero el 5 de noviembre. Su rival Arauco, en cambio, revirtió las pérdidas y ganó US$99,5 millones en nueve meses (Diario Financiero).
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| Resultado del tercer trimestre | US$-7,2 |
| Utilidad enero-septiembre | US$26,3 |
| Ventas enero-septiembre | US$5.665 |
| Flujo de caja operacional | US$849 |
Por qué CMPC pierde plata en el tercer trimestre
Las ventas no fueron el problema: sumaron US$5.665 millones a septiembre, 1% más que en 2025. La compañía atribuye la caída de la utilidad a mayores costos de madera, transporte y materias primas y a mayores gastos financieros. También pesó un gasto por impuestos diferidos de US$11 millones asociado al acuerdo de venta de su negocio de Corrugados. El Ebitda ajustado acumulado fue de US$777 millones, aunque la comparación con 2025 está distorsionada: ese año la venta de Tensa aportó US$46 millones (Diario Financiero).
El trimestre negativo llega después de un primer semestre débil. Entre abril y junio CMPC ganó apenas US$9 millones, 89% menos que un año antes, y cerró la primera mitad con US$33 millones (Diario Financiero). "Nuestro objetivo es consolidar una CMPC más focalizada, competitiva y financieramente sólida", escribió en su carta a inversionistas el gerente general, Francisco Ruiz-Tagle, quien dejará el cargo en abril de 2027.
CMPC y Arauco: cómo les fue a las dos forestales
Arauco, filial de Empresas Copec, ganó US$27,7 millones en el tercer trimestre, frente a una pérdida de US$215.000 un año antes. A septiembre acumula US$99,5 millones, contra una pérdida de US$10,3 millones en 2025. Sus ingresos subieron 2,5%, a US$4.681 millones, con celulosa y madera aportando cada una unos US$2.340 millones. Pero su resultado operacional cayó 18,3%, a US$310,5 millones, porque los costos crecieron más que las ventas (Diario Financiero).
La diferencia entre ambas está, en buena parte, fuera de la operación: Arauco registró una ganancia por diferencias de cambio de US$55,1 millones, frente a una pérdida de US$90,7 millones un año antes. Las dos enfrentan el mismo problema de fondo: costos que suben más rápido que los precios, con una demanda de celulosa débil en China y Europa, según la propia Arauco.
| Indicador (ene-sep 2026) | CMPC | Arauco |
|---|---|---|
| Resultado del 3er trimestre | US$-7,2 millones | US$27,7 millones |
| Utilidad acumulada | US$26,3 millones | US$99,5 millones |
| Mismo período de 2025 | US$164,5 millones | US$-10,3 millones |
| Ventas / ingresos | US$5.665 millones (+1%) | US$4.681 millones (+2,5%) |
| Indicador operacional | Ebitda ajustado US$777 millones | Resultado operacional US$310,5 millones (-18,3%) |
Fuentes: Diario Financiero (CMPC) y Diario Financiero (Arauco), con base en los estados financieros a septiembre de 2026 informados a la CMF.
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CMPC es una de las empresas del IPSA, así que sus resultados pesan en los fondos mutuos, las AFP y los ETF que replican el índice. En Chile, las sociedades anónimas abiertas deben repartir al menos el 30% de la utilidad líquida como dividendo, salvo acuerdo unánime de la junta en contrario, según la Ley 18.046; con una ganancia anual más baja, la base sobre la que se calcula ese mínimo también se reduce.
La compañía está en plena reorganización: vende Corrugados, ya vendió Tensa y cambiará de gerente general en abril. Otras empresas industriales del índice también sufrieron en el trimestre, como el Grupo CAP, que perdió US$71 millones.
- 2025Venta de TensaAporta US$46 millones al Ebitda ajustado de ese año.
- 2º trim. 2026Utilidad de US$9 millones89% menos que un año antes.
- 3er trim. 2026Pérdida de US$7,2 millonesCon gasto de US$11 millones por la venta de Corrugados.
- Abril 2027Salida del gerente generalFrancisco Ruiz-Tagle.
CMPC en la temporada de resultados del tercer trimestre
CMPC es de las pocas grandes compañías chilenas que terminaron el trimestre en rojo. Entre las que ya publicaron sus cifras de julio a septiembre, Empresas Copec ganó US$289 millones (+45,6%), LATAM Airlines US$441 millones (+16,3%) y Banco de Chile $287.734 millones (-1,8%). En el otro lado están Grupo CAP, que perdió más de US$70 millones, y CMPC. La tabla resume lo informado por cada una.
| LATAM Airlines | US$441 millones | +16,3% |
| Empresas Copec | US$289 millones | +45,6% |
| Arauco | US$27,7 millones | Desde pérdida |
| Banco de Chile | $287.734 millones | -1,8% |
| Santander Chile | $237.000 millones aprox. | -4,2% |
| Cencosud | $50.247 millones | Ingresos +9,2% |
| CCU | $16.271 millones | +5% |
| CMPC | -US$7,2 millones | Desde ganancia de US$33,8 millones |
| Grupo CAP | Pérdida de más de US$70 millones | — |
El contraste con Copec, dueña de Arauco, es llamativo: su utilidad subió 45,6% gracias al negocio de combustibles, mientras su forestal apenas volvía a terreno positivo. En el caso de CMPC, el mercado mirará en los próximos meses el cierre de la venta de Corrugados y si los costos de madera y fletes empiezan a ceder. La celulosa es un *commodity* que se vende en dólares, por lo que el tipo de cambio y la demanda china también pesarán en el cuarto trimestre.
Preguntas frecuentes sobre los resultados de CMPC
¿Cuánto perdió CMPC en el tercer trimestre de 2026?
US$7,2 millones, frente a una utilidad de US$33,8 millones en el tercer trimestre de 2025.
¿Por qué cayeron las ganancias de CMPC?
Por mayores costos de madera, transporte y materias primas, mayores gastos financieros y un gasto tributario ligado a la venta de Corrugados.
¿Cuánto ganó Arauco a septiembre de 2026?
US$99,5 millones, frente a una pérdida de US$10,3 millones en igual período de 2025.
¿Quién controla CMPC?
La familia Matte, a través de sus sociedades de inversión. La empresa transa en la Bolsa de Santiago.
¿Cuánto vendió CMPC a septiembre de 2026?
US$5.665 millones, 1% más que en igual período de 2025. Su flujo de caja operacional subió 11%, a US$849 millones.
¿Qué negocio está vendiendo CMPC?
Su negocio de Corrugados (cajas de cartón). El acuerdo de venta generó en el trimestre un gasto por impuestos diferidos de US$11 millones. Antes había vendido Tensa.
¿Cuándo deja su cargo el gerente general de CMPC?
Francisco Ruiz-Tagle dejará la gerencia general en abril de 2027, según la carta a inversionistas citada por Diario Financiero.
