Um ETF (*exchange-traded fund*, ou fundo de índice negociado em bolsa) é um fundo de investimento comprado e vendido na bolsa igual a uma ação e que normalmente replica um índice: o S&P 500, o Nasdaq-100, o IPSA ou o mercado mundial inteiro. Com uma só compra, o investidor fica exposto a centenas ou milhares de empresas. Sua grande vantagem é o custo: o iShares Core S&P 500 (IVV), o maior ETF desta comparação, com US$875.225 milhões de patrimônio em 9 de novembro de 2026, cobra 0,03% ao ano, segundo a ficha oficial da BlackRock. O ETF de ações chilenas negociado em Nova York, o iShares MSCI Chile (ECH), cobra 0,59% (BlackRock, iShares MSCI Chile ETF).
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| Custo anual do IVV | 0,03% |
| Patrimônio do IVV | US$875 bilhões |
| Empresas no ACWI | 2.192 |
| Custo anual do ECH (Chile) | 0,59% |
O que é um ETF e como difere de um fundo mútuo
Um ETF e um fundo mútuo se parecem no essencial: ambos reúnem o dinheiro de muitos investidores para comprar uma carteira de ativos. A diferença está em como são comprados e quanto custam. As cotas de um fundo mútuo são compradas e resgatadas diretamente com a gestora, pelo valor da cota do dia. Um ETF é comprado e vendido na bolsa, por meio de uma corretora, ao preço que tiver naquele momento, como qualquer ação. Além disso, a maioria dos ETF é passiva: não tenta superar o índice, mas copiá-lo, e por isso seus custos costumam ser muito menores que os de um fundo com gestão ativa. Como funcionam os fundos mútuos e quanto cobram no Chile está no nosso guia de fundos mútuos.
| ETF | Fundo mútuo | |
|---|---|---|
| Onde se compra | Na bolsa, com uma corretora | Com a gestora ou seu agente |
| Preço | Muda durante o dia | Um valor de cota por dia |
| Estratégia típica | Passiva: replica um índice | Ativa ou passiva |
| Custo anual | A partir de 0,03% | Varia conforme a série e o tipo de fundo |
| Custo de entrada | Comissão da corretora | Pode ter taxa de resgate |
Cinco exemplos e quanto cobram
A tabela reúne cinco ETF conhecidos que seguem índices diferentes. Os dados são das fichas oficiais de cada gestora, consultadas em 10 de novembro de 2026. O custo anual (*expense ratio*) é o percentual do patrimônio que o fundo desconta todo ano para pagar sua gestão; não é cobrado à parte, mas se reflete no preço. Não são recomendações: servem para entender o que cada um compra e quanto custa.
| IVV · iShares Core S&P 500 ETF | S&P 500 | 0,0300% | 875.225 | 505 | 2000 |
| SPY · SPDR S&P 500 ETF Trust | S&P 500 | 0,0945% | 791.877 | 504 | 1993 |
| QQQ · Invesco QQQ Trust | Nasdaq-100 | 0,1800% | Sem dado | 100 | 1999 |
| ACWI · iShares MSCI ACWI ETF | MSCI ACWI | 0,3200% | 32.295 | 2.192 | 2008 |
| ECH · iShares MSCI Chile ETF | MSCI Chile | 0,5900% | 817 | 26 | 2007 |
Dois dados do ano ajudam a entender a diversificação: em 6 de novembro de 2026 o IVV (S&P 500) rendia 8,76% no ano e o ACWI (ações do mundo todo) 8,35%, enquanto o ECH (ações chilenas, em dólares) acumulava -9,66%, segundo a BlackRock. Um ETF concentrado em um só país pode se mover de forma muito diferente do mercado mundial. O que é o S&P 500 e quanto rendeu no longo prazo explicamos no guia do S&P 500.
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| IVV (S&P 500) | +8,76% |
| ACWI (MSCI ACWI) | +8,35% |
| ECH (MSCI Chile) | -9,66% |
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Ver formatos publicitáriosQuanto pesa o custo em 20 anos
Uma diferença de décimos ao ano parece pequena, mas se acumula. Com $10.000.000 investidos por 20 anos e um retorno bruto suposto de 7% ao ano (uma premissa para o exemplo, não uma projeção), um fundo que cobra 0,03% terminaria com cerca de $38.480.430; um que cobra 0,59%, com $34.645.662, e um que cobra 2%, com $26.532.977. A diferença entre o mais barato e o mais caro é de $11.947.453, só por custos. É um cálculo próprio com juros compostos; como essa fórmula funciona está em o que são juros compostos.
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| Custo de 0,03% | Custo de 0,59% | Custo de 2,00% | |
|---|---|---|---|
| Ano 0 | $10.000.000 | $10.000.000 | $10.000.000 |
| Ano 5 | $14.005.866 | $13.643.073 | $12.762.816 |
| Ano 10 | $19.616.429 | $18.613.345 | $16.288.946 |
| Ano 15 | $27.474.509 | $25.394.324 | $20.789.282 |
| Ano 20 | $38.480.430 | $34.645.662 | $26.532.977 |
Como investir em um ETF a partir do Chile
- Abra uma conta numa corretora fiscalizada pela CMF que dê acesso a mercados internacionais, ou use a plataforma de investimentos do seu banco. Os passos para abrir uma conta estão em como investir na Bolsa de Santiago.
- Defina em que moeda vai investir. Os ETF de Nova York são comprados em dólares; será preciso trocar pesos, e o câmbio afetará seu resultado em pesos.
- Confira todos os custos: o custo anual do ETF, a comissão da corretora em cada compra e venda, a custódia e o spread do câmbio.
- Considere os impostos: ganhos e dividendos de investimentos no exterior são declarados ao SII na declaração anual de renda; consulte as regras vigentes ou um assessor tributário.
Na Bolsa de Santiago também são negociados ETF locais; o primeiro a replicar o IPSA foi lançado pelo Banco Itaú, segundo a Funds Society. Para quem quer poupar em dólares sem passar pela bolsa, em como investir em dólares a partir do Chile revisamos depósitos e fundos nessa moeda. Esta informação é jornalística e educativa, não uma recomendação de investimento; antes de investir, vale ler o prospecto e os custos de cada fundo.
Tipos e riscos
Nem todos os ETF são iguais. Conforme o que replicam, podem ser agrupados em cinco famílias, cada uma com riscos diferentes:
- De índices amplos: seguem centenas ou milhares de empresas, como o S&P 500 ou o mercado mundial. São os mais diversificados e, em geral, os mais baratos.
- De um país ou região: como o ECH do Chile. Concentram o risco numa economia e em sua moeda.
- Setoriais ou temáticos: tecnologia, energia, bancos ou temas como inteligência artificial. Podem subir e cair muito mais que o mercado.
- De renda fixa: investem em títulos de governos ou empresas. Se movem com as taxas de juros.
- Alavancados ou inversos: buscam multiplicar ou inverter o movimento diário de um índice. São pensados para operações de curtíssimo prazo e podem perder valor mesmo que o índice termine onde começou.
Além do risco de mercado, é preciso considerar o risco cambial: um ETF em dólares pode subir em sua moeda e ainda assim perder em pesos se o dólar cair, como aconteceu em parte este ano, quando o dólar observado caiu desde o pico de outubro. Existe também o erro de rastreamento, a pequena diferença entre o rendimento do ETF e seu índice por custos e impostos, e o risco de liquidez em ETF pequenos ou pouco negociados, onde a diferença entre o preço de compra e de venda pode ser maior. Os ETF não têm garantia estatal e seu valor pode cair.
Perguntas frequentes sobre os ETF
O que é um ETF em palavras simples?
Um fundo que se compra na bolsa como uma ação e que, com uma só compra, dá a você uma parte de todas as empresas de um índice.
Quanto um ETF cobra?
Depende do fundo: entre os desta matéria, de 0,03% ao ano (IVV) a 0,59% (ECH). A isso se somam a comissão da corretora e o custo do câmbio.
Dá para investir em ETF a partir do Chile?
Sim, por meio de corretoras e plataformas de investimento com acesso a mercados internacionais, ou em ETF locais negociados na Bolsa de Santiago.
Que ETF segue a bolsa chilena?
Em Nova York, o iShares MSCI Chile (ECH), com 26 posições e custo de 0,59% ao ano, segundo a BlackRock.
