Un ETF (*exchange-traded fund*, o fondo cotizado) es un fondo de inversión que se compra y se vende en la bolsa igual que una acción, y que normalmente replica un índice: el S&P 500, el Nasdaq-100, el IPSA o el mercado mundial completo. Con una sola compra, el inversionista queda expuesto a cientos o miles de empresas. Su gran ventaja es el costo: el iShares Core S&P 500 (IVV), el ETF más grande de esta comparación, con US$875.225 millones en patrimonio al 9 de noviembre de 2026, cobra 0,03% al año, según la ficha oficial de BlackRock. El ETF de acciones chilenas que se transa en Nueva York, el iShares MSCI Chile (ECH), cobra 0,59% (BlackRock, iShares MSCI Chile ETF).
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| Costo anual del IVV | 0,03% |
| Patrimonio del IVV | US$875 mil millones |
| Empresas en el ACWI | 2.192 |
| Costo anual del ECH (Chile) | 0,59% |
Qué es un ETF y en qué se diferencia de un fondo mutuo
Un ETF y un fondo mutuo se parecen en lo esencial: ambos juntan el dinero de muchos inversionistas para comprar una cartera de activos. La diferencia está en cómo se compran y cuánto cuestan. Las cuotas de un fondo mutuo se compran y rescatan directamente con la administradora, al valor cuota del día. Un ETF se compra y vende en la bolsa, a través de una corredora, al precio que tenga en ese momento, como cualquier acción. Además, la mayoría de los ETF son pasivos: no intentan ganarle al índice sino copiarlo, y por eso sus costos suelen ser mucho más bajos que los de un fondo con gestión activa. Cómo funcionan los fondos mutuos y cuánto cobran en Chile está en nuestra guía de fondos mutuos.
| ETF | Fondo mutuo | |
|---|---|---|
| Dónde se compra | En la bolsa, con una corredora | Con la administradora o su agente |
| Precio | Cambia durante el día | Un valor cuota al día |
| Estrategia típica | Pasiva: replica un índice | Activa o pasiva |
| Costo anual | Desde 0,03% | Varía según la serie y el tipo de fondo |
| Costo de entrada | Comisión de la corredora | Puede tener comisión de rescate |
Cinco ejemplos y cuánto cobran
La tabla reúne cinco ETF conocidos que siguen índices distintos. Los datos son de las fichas oficiales de cada administradora, consultadas el 10 de noviembre de 2026. El costo anual (*expense ratio*) es el porcentaje del patrimonio que el fondo descuenta cada año para pagar su administración; no se cobra aparte, sino que se refleja en el precio. No son recomendaciones: sirven para entender qué compra cada uno y cuánto cuesta.
| IVV · iShares Core S&P 500 ETF | S&P 500 | 0,0300% | 875.225 | 505 | 2000 |
| SPY · SPDR S&P 500 ETF Trust | S&P 500 | 0,0945% | 791.877 | 504 | 1993 |
| QQQ · Invesco QQQ Trust | Nasdaq-100 | 0,1800% | Sin dato | 100 | 1999 |
| ACWI · iShares MSCI ACWI ETF | MSCI ACWI | 0,3200% | 32.295 | 2.192 | 2008 |
| ECH · iShares MSCI Chile ETF | MSCI Chile | 0,5900% | 817 | 26 | 2007 |
Dos datos del año ayudan a entender la diversificación: al 6 de noviembre de 2026 el IVV (S&P 500) rentaba 8,76% en el año y el ACWI (acciones de todo el mundo) 8,35%, mientras que el ECH (acciones chilenas, en dólares) acumulaba -9,66%, según BlackRock. Un ETF concentrado en un solo país puede moverse muy distinto del mercado mundial. Qué es el S&P 500 y cuánto ha rentado en el largo plazo lo explicamos en la guía del S&P 500.
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| IVV (S&P 500) | +8,76% |
| ACWI (MSCI ACWI) | +8,35% |
| ECH (MSCI Chile) | -9,66% |
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Ver formatos publicitariosCuánto pesa el costo en 20 años
Una diferencia de décimas al año parece menor, pero se acumula. Con $10.000.000 invertidos durante 20 años y un retorno bruto supuesto de 7% anual (un supuesto para el ejemplo, no una proyección), un fondo que cobra 0,03% terminaría con unos $38.480.430; uno que cobra 0,59%, con $34.645.662, y uno que cobra 2%, con $26.532.977. La diferencia entre el más barato y el más caro es de $11.947.453, solo por costos. Es un cálculo propio con interés compuesto; cómo funciona esa fórmula está en qué es el interés compuesto.
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| Costo 0,03% | Costo 0,59% | Costo 2,00% | |
|---|---|---|---|
| Año 0 | $10.000.000 | $10.000.000 | $10.000.000 |
| Año 5 | $14.005.866 | $13.643.073 | $12.762.816 |
| Año 10 | $19.616.429 | $18.613.345 | $16.288.946 |
| Año 15 | $27.474.509 | $25.394.324 | $20.789.282 |
| Año 20 | $38.480.430 | $34.645.662 | $26.532.977 |
Cómo invertir en un ETF desde Chile
- Abre una cuenta en una corredora fiscalizada por la CMF que dé acceso a mercados internacionales, o usa la plataforma de inversiones de tu banco. Los pasos para abrir una cuenta están en cómo invertir en la Bolsa de Santiago.
- Define en qué moneda inviertes. Los ETF de Nueva York se compran en dólares; tendrás que cambiar pesos, y el tipo de cambio afectará tu resultado en pesos.
- Revisa todos los costos: el costo anual del ETF, la comisión de la corredora por cada compra y venta, la custodia y el spread del cambio de moneda.
- Ten en cuenta los impuestos: las ganancias y dividendos de inversiones en el extranjero se declaran ante el SII en la Operación Renta; consulta las reglas vigentes o a un asesor tributario.
En la Bolsa de Santiago también se transan ETF locales; el primero que replicó el IPSA lo lanzó Banco Itaú, según Funds Society. Para quien quiere ahorrar en dólares sin pasar por la bolsa, en cómo invertir en dólares desde Chile revisamos depósitos y fondos en esa moneda. Esta información es periodística y educativa, no una recomendación de inversión; antes de invertir conviene revisar el folleto y los costos de cada fondo.
Tipos y riesgos
No todos los ETF son iguales. Según lo que replican, se pueden agrupar en cinco familias, cada una con riesgos distintos:
- De índices amplios: siguen a cientos o miles de empresas, como el S&P 500 o el mercado mundial. Son los más diversificados y, en general, los más baratos.
- De un país o región: como el ECH de Chile. Concentran el riesgo en una economía y en su moneda.
- Sectoriales o temáticos: tecnología, energía, bancos o temas como la inteligencia artificial. Pueden subir y caer mucho más que el mercado.
- De renta fija: invierten en bonos de gobiernos o empresas. Se mueven con las tasas de interés.
- Apalancados o inversos: buscan multiplicar o invertir el movimiento diario de un índice. Están pensados para operaciones de muy corto plazo y pueden perder valor aunque el índice termine donde partió.
Además del riesgo de mercado, hay que considerar el riesgo de moneda: un ETF en dólares puede subir en su moneda y aun así perder en pesos si el dólar cae, como pasó en parte este año, cuando el dólar observado bajó desde su peak de octubre. También existe el error de seguimiento, la pequeña diferencia entre lo que rinde el ETF y su índice por costos e impuestos, y el riesgo de liquidez en ETF pequeños o poco transados, donde la diferencia entre el precio de compra y de venta puede ser mayor. Los ETF no tienen garantía estatal y su valor puede caer.
Preguntas frecuentes sobre los ETF
¿Qué es un ETF en palabras simples?
Un fondo que se compra en la bolsa como una acción y que, con una sola compra, te da una parte de todas las empresas de un índice.
¿Cuánto cobra un ETF?
Depende del fondo: entre los de esta nota, desde 0,03% al año (IVV) hasta 0,59% (ECH). A eso se suman la comisión de la corredora y el costo del cambio de moneda.
¿Se puede invertir en ETF desde Chile?
Sí, a través de corredoras de bolsa y plataformas de inversión que den acceso a mercados internacionales, o en ETF locales que se transan en la Bolsa de Santiago.
¿Qué ETF sigue a la bolsa chilena?
En Nueva York, el iShares MSCI Chile (ECH), con 26 posiciones y un costo de 0,59% anual, según BlackRock.
